私募任泽松、公募蔡嵩松，两个“松”字辈基金经理，“赢”了？

作者 | 孙建楠

(相关资料图)

编辑 | 袁畅

来源 |资事堂

两个名字里带“松”的基金经理，分别成为了私募和公募的领跑者。

过去两年，虽然A股并未血流成河，但让很多投资人得到“血的教训”，市场转速之快让人来不及“反应”。

无论市场如何变，有的投资人以不变应万变。

不变的就是风格，比如“满仓”。

有的投资人“满仓”逻辑，就是365如一日的看好特定资产，即使净值曲线大开大合，始终不离不弃。

另一种“满仓”逻辑，则是选择性追涨，即使热点发酵了一段时间，只要看好，毅然决然地追进去。

01

任泽松“大起大落”

2018年，任泽松顶着“创业板一哥”的光环，收购了一家私募壳子，正式设立集元资产，完成“公转私”。

时至今日，名气十足的任泽松，一直未能进军百亿私募阵营，近五年私募创业历程中，管理规模始终未超过20亿元大关。

奔私之后，任泽松在2018年末——市场悲观情绪密布——发表强烈看好成长股的言论。

转至2019年，他的产品拿出年度收益率77.3%的成绩单，2020年收益依然超70%，私募初战重拾了公募期间的威风，但收益率数字依然没有诸多同行“生猛”。

2021年——抱团股“解崩”之年，诸多大牌基金经理折戟，任泽松越战越勇，踩准市场的结构性机会，斩获了48%的年度收益。

未曾想到，2022年任泽松实现了“抄底”——并非买到了便宜的资产，而是业绩在知名私募中垫底，全年收益仅为-50.26%。

转眼至2023年，任泽松的代表作更是“大起大落”，净值曲线犹如过山车。

以至于今年代销渠道统计的每周净值排名中，他的产品要么单周第一名，要么单周最后一名。

（如上图）截至4月21日，产品年内收益达到17%，但年内最大回撤达到18%。想必诸多持有人在过去短短四个月，十足体会了一把“悲喜交加”。

02

“临阵”追涨

近期，集元资产向持有人汇报时，透露了今年一季度的“临时决定”。

任泽松团队的发言要点如下：

从春节后开始研究AI相关行业和公司，当时没有深度参与，但3月份整个产业趋势非常迅速地向前演绎，团队改变了一开始的看法，意识到可能人工智能并非主题炒作。

春节后陆续减仓了组合内制造业和新能源相关仓位。

很明显，任泽松做出了追涨热门资产的决定。

此前，他的持仓内重仓医药股、新能源汽车概念股，前者长达两年时间受市场冷落，后者连续连年受资金“快炒”。

按照任泽松的说法，他参与追涨的时点是在3月份AI行情上攻之时。

比照计算机应用板块（下图），3月17日-4月7日上涨近16个点，之后迎来调整，上述走势与任泽松产品净值如出一辙。

03

“满仓干”

实际上，任泽松在今年3月的“临阵”追涨，相当于“变卖”之前重仓资产，转而押注最新看好的股票。

虽然AI行情已经发酵，但任泽松依然进行了“危险试探”。

此种做法颇有他当年在中邮基金的彪悍风格。

时间倒回至2014年，新经济概念成为最大风口，任泽松管理的公募产品前十大重仓股，几乎都是创业板股票。

在外界看来，任泽松的出牌逻辑多少有些“赌”的色彩。之后他更一度使用旗下七只基金“进攻”创业板公司乐视网，合计持股市值一度突破16亿元。

之后，乐视网的“童话”被拆穿，任泽松的重仓逻辑也被“证伪”，最终折戟于这只股票上。

04

另一个“松”蔡嵩松

实际上，任泽松现象在基金行业并非孤例。

另一位基金经理蔡嵩松，与任泽松的“注重科技”大逻辑颇为类似。

蔡嵩松是诺安基金的基金经理，三年前正式“出道”，以满仓芯片半导体闻名市场，基金净值曲线大开大合。

蔡嵩松与任泽松一样，2020年和2021年都有不俗战绩，但前者更加“专一”，前十大重仓股集中度超80%，皆为芯片半导体股票。

2022年蔡嵩松的产品遭遇了“冲击”，净值跌幅一度超过40个点。

但时间转至2023年一季度，市场热点“乏善可陈”之际，ChatGPT主题，传媒与芯片半导体纷纷崛起。

蔡嵩松则静享芯片股的腾飞，管理基金今年以来拿到了近50个点收益。

两位“松”字辈的基金经理，都因为“满仓干”，赢在了2023年的起跑线上。

关键词：