天天热讯:天气炒作如期而至，豆粕反弹

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朱迪（投资咨询资格编号：Z0015979） 2023年6月5日星期一

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行情导读：今日豆粕盘面大涨，截至收盘豆粕2309合约上涨2.67%，收于3499元/吨。

数据来源：Wind 广发期货发展研究中心

驱动分析一：美豆天气炒作行情初现

当前美豆正处出苗阶段，但中西部地区干旱影响加剧，CBOT快速反弹。美国干旱监测周报显示，截至5月30日的一周，中西部大部分地区的干旱范围扩大，干旱程度加剧。美国国家海洋大气管理局（NOAA）周三发布的月度展望显示，6月份美国中西部和俄亥俄河谷大部分地区可能出现干旱，而且还会进一步扩大，其中包括大豆和玉米产量最高的两个州--衣阿华州和伊利诺伊州的大部分地区，以及印第安纳州、俄亥俄州和宾夕法尼亚州。部分市场模型认为至月中干旱区域将出现降雨，但天气变化存在不确定性，阶段性干旱持续，仍对美盘形成支撑。

数据来源：中国粮油商务网 广发期货发展研究中心

驱动分析二：宏观因素利好盘面上涨

近期宏观因素利好，推动原油价格持续上涨，带动美豆上行。美国众议院已经通过债务上限法案，法案递交至参议院，大概率协议终将达成，短期利好风险偏好，此外，美国利率政策方面显示一定积极信号，即美联储官员表示 6 月应暂停加息，风险资产价格有所反弹。

展望后市：

美豆主产区天气偏干，对大豆生长形成压力，但目前仍处于炒作阶段，实际影响尚存在较大不确定性。大方向上来看，新作季度全球大豆增产格局基本确定，美豆上方空间较为有限，关注天气炒作发酵，阶段性盘面支撑较强。

国内来看，后期到港将陆续增加，豆粕有供应压力。近期油厂大豆供应陆续恢复，开机率维持高位，豆粕库存持续增加，下游备货积极性仍然不强，基差偏空格局不变。豆粕单边仍建议区间操作为主，关注m2309在3600一带的压力。

风险提示：中西部降雨预期好转，原油下跌

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